货殖——熙熙攘攘，皆为利来利往 on TenTao

孔门最有钱的人

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

一句话就能看出来的差别

《论语·先进》里，孔子有一回拿两个学生比。

他说颜回："差不多了，可是常常穷得什么都没有。"（原文是"回也其庶乎，屡空"。）

接着说子贡："赐不受命，而货殖焉；亿则屡中。"

翻成大白话：赐这个人不安本分（"不受命"到底什么意思，历来有争论），跑去做买卖，猜行情，还常常猜中。

市场观察篇：近两年，和未来两年

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

这一组写的是"当下"：近两年发生了什么，未来两年可能怎么走。近两年，指 2024 年 10 月到 2026 年 10 月；未来两年，到 2028 年 10 月。

先交代我的偏好：我挺看重黄金的；钻石、潮玩、球鞋那一类，我看着更像击鼓传花。白银呢，我没有对黄金那么笃定。一个有立场的人写行情，最该防的，是只摆对自己有利的证据。所以这几篇里，对我不利的，我也一起摆。

黄金：不生息的东西，凭什么值钱

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先把话说在前头

我是看重黄金的；钻石、潮玩、球鞋这一类东西，我倾向于觉得是"击鼓传花"。一个有立场的人来写这个，就得给自己立条规矩：对我有利的证据要摆，对我不利的也要摆，而且摆在一起。

还有一件事：这篇只写黄金，白银另写一篇。原因很简单，这两样东西值钱的来路不一样。据世界黄金协会（WGC）的统计，2025 年黄金的技术用途只占全年需求的 6.5% 左右（323 吨，总需求 5,002 吨）；白银呢，一半以上用在工业上，据白银协会 2026 年的调查，2025 年工业需求约 6.57 亿盎司，占总需求一半多（占比是我自己算的）。放一块儿写，要么把黄金讲成了工业品，要么把白银讲成了货币，两头都不对。

白银：一个价格，三种买家

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先说它和黄金差在哪

上一篇说过，据世界黄金协会（WGC）的统计，黄金的技术用途只占全年需求的 6.5% 左右。白银正好倒过来。

据白银协会《世界白银调查 2026》，2025 年全球白银总需求约 11.3 亿盎司，其中工业需求约 6.57 亿盎司，将近六成（占比我自己算的）。剩下的是首饰、银器，加上银条银币这类投资。

怎么读一份"未来两年"

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先说一个会让你失望的决定

这个系列接下来要写一串"当下"的东西：黄金白银、人民币和美元、A 股、美股、纳指基金、新加坡、港股，还有两篇讲加密资产的机制。你大概已经猜到了，每篇最后都该有一段"未来两年会怎样"。

这段我会写，但写法跟常见的不一样：不给点位。我写的是几种可能的走法，每一种得先发生什么，以及你可以盯着哪个数，提前知道现在走的是哪一种。

情绪价值篇：买的时候开心，卖的时候还剩什么

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

我说过几句话：钻石这种就像骗局了，回收要减一半；泡泡马特跟球鞋一样，没有护城河，靠的是一时的流行；我看重黄金，别的东西看着像击鼓传花。这一组，就是拿证据来对我自己这几句话。

先得给"击鼓传花"找一把尺子，不然它只是个骂人的词。我用的是个笨办法，叫折价测试：买了以后马上卖回去，能拿回多少。

情绪价值怎么定价

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先说结论长什么样

情绪价值是买的人当场就拿到的东西。所以它的价格，看的是买的人愿意为这份感觉掏多少钱，而不是以后有没有人接手。这是它跟黄金最根本的区别。下面一步一步说。

一、先把三样东西分开：价值、价格、二手价

一样东西有三个"价"：

它给买的人带来了什么（价值，主观的）；
买的人付了多少（价格，成交的）；
以后再卖，别人肯出多少。

日用品这三个价一般差不多，我们也不太在乎第三个。可一说到"保不保值""是不是击鼓传花"，问的其实就是第三个价跟第二个价差多少。

钻石：一句广告词和一个卡特尔

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先把这句话拆开

"钻石像骗局，回收旧的减一半。"

我拆成三层来对：

垄断：钻石的稀缺，是不是有人管出来的？
营销：一句广告词，起了什么作用？
回收价：回收时真的要减一半吗？这算不算"骗"？

一、稀缺：是管出来的

先看一件有官方记录的事。2004 年 7 月，美国司法部发新闻稿：De Beers Centenary AG 认罪，被判 1,000 万美元刑事罚款，了结了 1994 年的一份起诉，起诉书指控它在 1991 到 1992 年间合谋抬高工业钻石的全球标价。（注意：是工业钻石，不是首饰用的宝石钻石。新闻稿原文我读过，里面没提宝石钻石。）

泡泡马特：护城河在哪里

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先把那句话摆出来

"泡泡马特类似 Air Jordan，毫无护城河，可能凭借一时间的流行，跟黄金完全不同概念。"

上一篇《情绪价值怎么定价》已经拆过：东西这一层，这句话是对的；公司这一层，证据是反着的。这篇再往下走一步：公司这一层的"护城河"，到底有没有，是什么。

盲盒、盲卡与小学生：随机抽取为什么让人停不下来

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先把东西说清楚

吧唧本身是一枚几十块的徽章，买的人知道自己买的是什么。要提防的，是把它做成盲包、盲卡的那种"随机抽取"。

两个名词：盲盒，是从外面看不出里面是哪一款的盒子；盲卡、盲包，是一样做法的卡片和徽章包。这类东西一般把款式分成几档：常规款、中档款、稀有款，还有一种极少的"隐藏款"。

出海篇：往南走

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

欧美的门在一点点关上，中国企业往外走，很多去了东南亚。

我起初是这么想的：这也许是一条出路。东南亚之于中国，有点像中美洲之于美国，是后院，更是腹地。那边有商会、祠堂、土地公、观音，有文化上的亲缘。可惜当年输出过共产主义，留下了坏印象；现在输出的是内卷和低价，也惹人厌。不过，总算不输出革命了。

出海：东南亚是中国的"中美洲"吗

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

五个说法

先把这几种说法拆开：

出海，尤其去东南亚，可能是出路；
东南亚之于中国，好比中美洲之于美国；
文化上有亲缘：商会、祠堂、土地公、观音；
当年输出共产主义，留下了负面影响；
现在输出内卷和低价，招各国和民间的烦。

下面一个一个对。

一、出海是出路吗

有数字撑着的部分：据报道，中国和东盟的贸易 2025 年第一次突破 1 万亿美元，约 1.05 万亿，比上年涨 7.4%；中国连续 17 年是东盟最大的贸易伙伴，东盟连续 6 年是中国最大的贸易伙伴。据报道，2024 年中国对外直接投资流向东盟约 343.6 亿美元。（投资增速我见过 36.8% 和 12.6% 两种说法，口径不一样，就不写了。）

输出内卷：反倾销、价格战与本地化的账

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先分清三个词

内卷：中国国内的说法，指企业之间没有章法的、比谁更便宜的、利润越来越薄的竞争。这是一个国内的政策用语。
产能过剩：能生产的，比市场要的多。
倾销（dumping）：法律和经济学上的特定概念，指产品以低于"正常价值"（比如本国售价或成本）的价格出口，并且伤到了进口国的同行；进口国要经过调查才能征税。便宜不等于倾销。

这三个词常被混着用。下面我尽量分开：内卷是原因之一，产能过剩是结果，反倾销只管其中被认定为倾销或补贴的那一部分。

一份灯饰报价单里的内卷

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

先说这件事

一份报价单上的灯，看着都没什么利润了；可网店上还有好多更便宜的，好像也能用。真是内卷。

这里头其实是三件事：便宜从哪儿来；"能用"算不算合格；"内卷"到底卷到了什么地步。一件一件说。

一、一份报价单

报价单一共九行：新中式吊灯两款（765 元、615 元），客厅的新中式吸顶灯 215 元，餐厅的风扇灯 320 元，再往下是五种房间吸顶灯，最便宜的一种"直径 500mm、40W、双色"，65 元一盏，一次要 11 盏。九行加起来二十八盏，五千七百多元。

房价会跌到哪儿：一个 AI 的推演，和评论区的八句话

Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0000

一个三百万人看过的问题

网上有个老问题：房价最终会跌到什么地步？截至这几天，被浏览了几百万次，有两百多个回答。

排在前头的有三条，三个完全不同的路子。

第一条，一个 AI 算出来的。网友（自称美国一所大学的计算机硕士）说，他用 Opus 5.5 跑了一个长任务，"多源数据交叉验证加历史泡沫类比推演"，把结果放了上来。几百人赞同，一百多条评论。